“如此大的波动幅度，足够让三井物产大赚或者大亏。”
山本隆一缓缓点头。
“中村，不要站队，多空双方都买。”
“在1.80以下买入多头，在1.80以上买入空头。”
“具体来说，镍价每跌破1.78就挂3000手多单，每冲破1.82就挂3000手空单。”
“仓位不要太大，总持仓控制在3万手以内。我们的目的不是逼死哪一方，而是在多空双方的拉锯中反复吃差价。”
“嗨！”
三井物产的交易指令在伦敦时间中午12点之前进入了LME镍期货市场。
几乎在同一时间，三菱商事、住友商事、丸红株式会社等日本大型综合商社也通过各自的经纪商席位在LME镍期货上建立了类似的双向仓位。
日本财团的入场方式和其他玩家完全不同。
摩根士丹利和高盛是明确站队多头，嘉能可和清山是明确站队空头。
陈平的灵境资本则是从一开始就站队多头，而且是多头阵营中最核心的力量。
但日本财团既不站多头也不站空头，他们在1.78以下买多，在1.82以上卖空，用严格的双向对冲策略在多空双方的拉锯战中左右逢源。
这种策略的逻辑很简单：400亿美元的多空对决制造出了一个极其罕见的交易机会，镍价的波动率在极短时间内飙升到了正常水平的6倍以上。
对于掌握大量现货贸易渠道的日本综合商社来说，这种波动率本身就是利润来源。
他们不需要判断方向，只需要在价格偏离某个中枢的时候反向操作，然后在价格回归中枢的时候平仓获利。
伦敦时间下午2点，LME镍期货3月合约的成交量已经突破了25万手，是1月2号全天的将近一半。
价格在1.78到1.81之间反复拉锯了将近3个小时，始终没有选择方向。
摩根士丹利和高盛的多头买单在1.79附近持续施压。嘉能可和清山的空头挂单在1.80上方稳如磐石，日本财团的双向挂单则在1.78和1.82两个位置分别承接多空双方的溢出订单。
整个LME镍期货的盘面变成了一台巨大的绞肉机，每一分钟都有大量资金在挂单和撤单之间被消耗掉。
“陈总，镍价已经横了3个小时了，嘉能可的空头防守根本打不穿！”
“摩根士丹利和高盛那边好像也在犹豫，他们的买单量比上午少了很多！”赵凯的声音有些焦躁。
陈平站在彭博客户端前，默默算了一会。
“摩根士丹利和高盛不是犹豫，是在等，40亿美元对于嘉能可来说不算什么大钱，但嘉能可的空单有一个致命的弱点。”
“他们的空单成本几乎全部集中在1.80附近，如果镍价突破1.85，嘉能可的空头就是全线浮亏。”
“到那个时候，摩根士丹利和高盛只要再加一把火，嘉能可很有可能会顶不住撤退。”
“怎么突破1.85？”
陈平转头看了程远一眼。
“把我们的多单全部挂到1.82以上，每50个基点挂1万手，从1.82一直挂到1.85。”
“1.82到1.85？3个价位，每个价位1万手，那就是3万手，名义价值超过50亿美元！”程远瞪大眼睛，“陈总，我们的总持仓已经140亿美元了，再加50亿就要逼近200亿了！这超出我们保证金的安全阈值！”
“不用担心保证金，穆勒已经从离岸账户调了30亿美元到LME保证金账户，约翰也从巴克莱那边追加了20亿美元的信用担保额度。”
“加上我们账上原有的保证金，总共可用资金超过60亿美元，算上杠杆，50亿的敞口我们完全可以接受”
陈平非常冷静。
“嘉能可和清山在1.80构筑了一道坚不可摧的防线，他们以为这道防线能挡住多头，那我们就在他们头顶搭梯子，1.82、1.83、1.85，3个价位各挂1万手多单！”
“这个梯子一旦挂出去，嘉能可就会明白，防守1.80根本没有意义！”
灵境资本在LME镍期货上同时撒出3万手多单的消息在伦敦时间下午2点35分传遍了整个LME场内交易大厅。
3万手，名义价值超过50亿美元，全部挂在1.82以上！
场内交易员们炸锅了。
“陈疯了！他真的疯了！上百亿的持仓不够，他还要加仓！”
“他在干什么？直接往嘉能可脸上砸啊！”
“陈到底多有钱？？？”
LME镍期货3月合约的价格在灵境资本挂出梯度多单的同一分钟开始急速拉升。
1.81的4000手空单被瞬间吃掉，1.82的6000手空单撑了不到30秒也被吃掉。
嘉能可的空头挂单在1.83的位置试图重新集结，但摩根士丹利和高盛的多头买单紧跟着灵境资本的进攻冲了上来。
1.83的8000手空单在短短2分钟内被吃掉了超过60%！
“1.84！马上就是1.85！”赵凯大喊。
镍价在伦敦时间下午2点52分触及1.85，嘉能可的空头没有撤单，但他们的挂单被吃掉的速度远远超过了他们补充挂单的速度。
清山系经纪商的空头挂单在1.85上方几乎全部撤掉，换成了价格更高的防守位置。
“嘉能可没有撤！”程远盯着屏幕上1.85的挂单分布，“他们在1.86又挂了1万手空单，格拉森伯格要死战到底！”
陈平看着屏幕上疯狂跳动的K线，开口道：
“收手，今天到此为止。”
“啊？”赵凯愣住了，“陈总，我们眼看就要突破1.85了，现在收手不是——”
“1.85以下是为了积累筹码，1.85以上就不是了。”
“嘉能可今天在1.86挂了1万手空单止损，说明他们不在乎1.85的失守，但他们的钱也不是大风刮来的。”
“再往上拉，我们花的每一分钱都会十倍地消耗保证金，明天嘉能可可能主动平掉部分空单，到时候价格自然会回落。”
“我们要做的，是在足够低的位置把足够多的筹码拿到手。”
操盘室里赵凯和程远交换了一个眼神，谁都没再说话。
伦敦时间下午4点，LME镍期货3月合约收于1.848万美元，涨幅7.9%，创2011年2月以来最大单日涨幅；
铜收于6350美元，涨幅1.6%；
铝收于2060美元，涨幅1%；
锌收于1990美元，涨幅1%；
铅和锡小幅上涨。
LME镍期货全日成交量32万手，持仓量净增4.2万手！
灵境资本持仓排名依然第一，摩根士丹利升至第三，高盛升至第四。
空头方面，清山排名第一，嘉能可排名第二。
彭博社在收盘后发表了一篇分析文章，标题为【镍期货多空对决：400亿美元的对赌】。
文章列出了多头和空头阵营的主要玩家，多头方面是灵境资本、摩根士丹利、高盛、巴克莱、汇丰，合计持仓名义价值超过280亿美元。
空头方面是清山集团和嘉能可，合计持仓名义价值超过180亿美元。
文章还提到了日本财团的双向套利操作，称日本综合商社正在利用多空双方的激烈博弈赚取波动率差价。
“毫无疑问，日本财团的操作很危险，但众所周知，没有人比日本人更懂偷袭，所以他们成功的概率不小！”
陈平被这条新闻逗乐了。
“多空双开？那你也得有左右开弓的能力啊，别到时候两头挨打！”
他有种强烈的预感，日本会成为这场金属大战的一个关键变数！
第401章 陈平：我要交割百万吨金属！（万字）
经过舆论的不断发酵，这场金属大战彻底破圈。
《金融时报》署名评论员马丁·沃尔夫在专栏文章中写道：“LME已经有134年历史，经历过两次世界大战、多次全球性金融危机，但从来没有人在一天内往这个市场砸进65亿美元！”
“清山集团是不锈钢行业的王者，嘉能可是全球大宗商品贸易的隐形冠军，这两家加在一起控制着全球镍现货市场超过40%的流通量，但陈似乎并不在乎这些。”
“他的策略简单且有效，通过锁定俄镍包销、控制LME仓单、在期货市场上疯狂扫货，将空头逼到交割日无货可交的地步！”
另一个来自《纽约时报》的记者的评论更加尖锐，他说：“问题不在于陈能不能赢，而在于他赢了之后全球镍市场的定价权会落到谁手里！”
“如果灵境资本成功逼仓，华夏资本将首次在全球大宗商品定价体系中获得话语权，这对于习惯了由高盛、摩根士丹利和嘉能可说了算的全球资本市场来说，才是真正的噩梦！”
相比之下，彭博社的报道角度务实很多。
他们统计了过去四个交易日LME镍期货的成交数据，发现在12月29号到1月3号之间，镍期货累计成交量已经突破120万手，名义成交金额超过2100亿美元！！！
“这个数字意味着LME镍期货的日均成交量在一周内暴增了600%，全世界的热钱都在往伦敦涌！”
路透社驻伦敦首席记者艾玛·汤普森在当天上午发了一篇评论文章，标题是：【LME场内交易大厅里的战争与和平】
文章描写了LME场内交易员们这几天的工作状态：有人连续四天没回家，在交易大厅里靠咖啡和三明治续命；有人在1月2号暴跌中亏掉了去年一整年的奖金，当场把键盘砸了；其中一些交易员在镍价反弹到1.85的那一分钟里兴奋地把交易单扔得满天飞。
“这是LME近二十年来最疯狂的一周。”艾玛·汤普森写道，“每一个交易员都知道，他们正在经历的，是一场足以写进金融史教科书的多空对决！”
同一天上午，BBC的早间新闻节目《早餐秀》破天荒地用了8分钟时间来讲解LME镍期货的多空大战。
主持人比尔·特恩布尔用一个不锈钢锅作为道具，在镜头前演示了什么是不锈钢、不锈钢为什么需要镍、以及镍价涨跌跟普通人有什么关系。
“您家里那个亮闪闪的不锈钢水槽，里面大概含有8%到10%的镍。”比尔举起手里的不锈钢锅，对着镜头说道，“如果镍价从现在的1.85万美元/吨涨到2.5万美元/吨，那么这个锅的生产成本大概会上涨2到3英镑。”
“听起来不多对吧？但如果您是不锈钢厂的老板，您一年要买15万吨镍，那这一个百分点的涨幅就意味着您要多花将近25亿美元！”
“所以您现在应该能理解，为什么陈和华夏那家清山集团要在伦敦打个你死我活了。”
这段讲解在当天上午的社交网络上被疯狂转发。
推特上“镍”、“陈”、“LME”三个关键词同时冲上了英国区热搜前十。
有网友调侃道：“BBC用一口锅给我上了一堂期货课！”
还有人发推说：“我本来以为期货交易都是华尔街那些穿西装的人在搞的数字游戏，现在才知道他们搞的数字游戏能决定我家的锅卖多少钱！”
中午，美国喜剧中心频道的深夜脱口秀《每日秀》主持人乔恩·斯图尔特在推特上发了一条调侃帖：“听说陈在伦敦跟全球最大的镍贸易商干上了，赌注是400亿美元。”
“我20岁的时候玩过最大的赌局就跟室友赌5美元我能在一分钟内吃下十个热狗，我觉得我可能选错了职业。”
该推文一小时不到就被转发了数万次。
脱口秀的调侃只是一种娱乐化的表达，但在华盛顿、布鲁塞尔和东京，这场镍期货大战正在被用完全不同的视角解读。
第二天，美国国会众议院金融服务委员会主席斯宾塞·巴克斯在接受CNBC采访时突然被问到镍期货大战的话题。
巴克斯明显愣了一下，然后说道：“我不评论具体的市场交易行为。”
“从更宏观的角度来看，当某一个交易主体在某一个小众品种上持有过于集中的头寸时，监管机构确实有必要关注其潜在的系统性风险。”
这句话被市场解读为美国监管层对陈平的警告。
不久后，法国经济部长拉加德也提到了陈平的名字。
当有记者问法国政府是否会像美国那样对伦敦镍期货大战表态时，拉加德笑了一声：“美国人的表态更多是出于对美元定价权流失的焦虑，而不是真正关心市场公平。”
“法国的立场是，只要交易符合LME的规则，我们不干涉市场行为。”
这个表态让很多人感到意外，法国人竟然在帮陈平说话？