几分钟后，英伟达、美光和AMD的认沽期权成交量集体暴涨，部分合约的隐含波动率翻了整整五倍！
做市商被迫卖出更多股票，半导体板块再度跳水！
然而，华尔街的资金实在太多了。
下午3点10分，摩根大通继续投入资金，摩根士丹利和黑石也在低位扫货。
多家机构合力之下，英伟达的跌幅稳定在16%附近，AMD和英特尔甚至出现小幅反弹；费城半导体指数守住了跌幅9%的关口；纳斯达克的跌幅也从4.8%收窄到3.2%。
“顶住了！”
“灵境的卖盘正在减少！”
“继续买，陈的资金不可能超过整个华尔街！”
纽约的交易大厅里爆发出兴奋的欢呼声。
在他们看来，陈平确实很有钱，可灵境刚刚回购了超过100亿美元的加密货币，又拿出数百亿美元布局新能源汽车和半导体产业。
现在还要跟整个华尔街比拼现金，简直是在找死！
多家机构判断灵境即将撤退，于是加快买入速度，试图趁反弹赚取利润。
美东下午3点26分，既帝都时间凌晨3点26分，灵境AI官网突然更新了一篇论文。
论文标题很长，涉及稀疏激活、动态路由和分层缓存等专业术语，看起来跟灵境AI平时发布的学术论文没有任何区别。
从年初到现在，灵境AI已经公开发表超过60篇论文，其中不少论文登上了国际顶级期刊，在人工智能学术圈拥有很高的影响力。
可论文终究是论文。
普通投资者看不懂那些复杂的公式，也不关心模型架构和训练方法。
哪怕灵境AI偶尔公布技术成果，通常也需要几天时间才会传到金融市场。
论文上线后的前几分钟，下载量还不到3000，几名长期关注灵境AI的研究人员像往常一样打开文件，准备研究女娲团队又提出了什么新方法。
很快，他们的脸色变了。
论文没有公开女娲2.0的完整架构，却披露了一组从未出现过的测试数据：
女娲2.0的参数规模接近女娲1.0的10倍，按照传统大模型的技术路线，参数提升10倍，训练和推理需要的计算卡数量也会出现大幅增长，高带宽显存需求更会跟着暴涨。
这正是全球投资者看好半导体公司的主要理由。
女娲2.0需要50万张计算卡，谷歌、微软和亚马逊为了追赶灵境，也得投入几十万张甚至上百万张计算卡，英伟达、AMD、美光和SK海力士将吃下这轮人工智能热潮最大的红利！
然而，论文公布的测试结果完全超出了学术界的理解。
女娲2.0在模型基底上完成重大创新，参数规模提升约10倍，推理算力需求却下降了76%、高带宽缓存需求下降69%！
起初，很多研究人员怀疑自己看错了。
参数增加，算力需求怎么可能大幅减少？
几家大学的人工智能实验室立即下载论文，反复核对实验方法和数据口径。
有人质疑灵境使用了特殊测试环境，也有人猜测论文省略了关键条件。
可越来越多的专家确认，数据没有玩文字游戏。
灵境通过全新的动态路由结构，让模型每次推理只激活极少一部分参数，再利用分层缓存减少显存读写。
这意味着，女娲2.0虽然拥有万亿级参数，每次回答问题时却不需要让全部参数同时参与运算！
下午3点34分，论文里的两项数据被人截图发到人工智能论坛，一名斯坦福大学教授转发截图，并写下一句话：
“如果数据可以复现，全球人工智能硬件需求模型必须推倒重来！”
这句话迅速传进金融圈。
华尔街最怕的就是“推倒重来”！
过去几个月，英伟达、美光和AMD的股价连续暴涨，依靠的就是市场对人工智能算力需求的疯狂预期。
高盛预计，万亿参数模型的推理成本会达到千亿参数模型的五倍以上；摩根士丹利则认为，高带宽显存将在未来三年持续短缺，价格至少上涨三倍！
可女娲2.0的测试数据，直接把这些预测的基础砸碎了！
如果灵境可以用更少的计算卡运行更大的模型，其他公司迟早会跟进。
计算卡和高带宽显存依旧重要，可此前被华尔街计算了无数遍的需求增速，很可能被严重高估！
3点41分，第一家量化基金读取到论文数据，反手卖出英伟达；
3点42分，七家机构同时撤掉半导体股票买单。
3点43分，美光盘口上的承接资金突然减少超过一半！
“怎么回事？买盘为什么全撤了？！”
“女娲2.0！快看灵境刚发布的论文！”
“推理算力下降76%，高带宽缓存需求下降69%！”
“Fuck！立刻卖出美光，快！！！”
华尔街的交易大厅彻底炸了！
几分钟前还在帮助半导体板块托市的机构，转眼便成了砸盘主力！
摩根大通投入的100多亿美元买盘被瞬间淹没，英伟达股价直线坠落，刚刚守住的关键点位连半分钟都没撑住！
3点45分，英伟达跌幅扩大到21%、美光跌幅突破25%；
3点50分，费城半导体指数暴跌14%，纳斯达克跌幅超过5%！
距离收盘只剩下十分钟，所有人都在逃命！
先前抄底的机构发现情况不对，立即卖出股票止损；大量融资账户触及警戒线以后，也被券商强制平仓。
买盘迅速枯竭，卖单却越来越多！
“陈总，华尔街的救市资金撤了！”顾南亭兴奋地喊道，“摩根大通正在卖出刚刚买进的股票，他们一个小时的浮亏已经超过20亿美元！”
陈平盯着飞速下跌的盘面，表情没有任何变化。
“停止主动砸盘，认沽期权保留，股票空单分批减仓！”
顾南亭愣了一下，随后立即明白了陈平的意思。
市场已经失控，灵境继续砸盘只会浪费筹码。
现在最急着卖股票的，正是那些刚刚进场救市的华尔街机构！
下午3点55分，英伟达跌幅突破25%，创下上市以来最惨烈的盘中表现；
美光的高带宽显存业务被认为受冲击最大，股价跌幅率先超过30%！
英特尔和AMD同样没能逃过这场屠杀。
原本看好它们承接人工智能算力需求的基金疯狂出逃，任何反弹都会引来更大的卖盘。
美股收盘前的最后一分钟，数百亿美元卖单集中成交。
英伟达日内暴跌27%，创下历史单日最大跌幅！
英特尔下跌超过24%，AMD跌幅超过22%，美光暴跌超过30%！
费城半导体指数下跌超过17%，此前几个月的涨幅被一口气吞掉大半！
纳斯达克盘中跌幅一度触及6%，最终收跌5.7%，创下今年以来最大的单日跌幅纪录！
第467章 全球资本踩踏出逃，陈平强硬回怼韩国财阀！
美东时间9月25号下午4点，美股正式收盘。
纳斯达克交易大厅里的钟声刚刚响起，华尔街各大金融机构便陷入一片混乱。
英伟达收跌27%，美光暴跌超过30%，英特尔和AMD的跌幅也超过20%！
费城半导体指数下跌17%，纳斯达克最终收跌5.7%，数千亿美元市值在几个小时内灰飞烟灭！
值得庆幸的是，眼下的英伟达还远远没有成长为前世那家市值达到5万亿美元、排名全球第一的科技巨头。
尽管最近一年，英伟达受益于女娲1.0引发的人工智能热潮，股价最高涨了接近十倍，它目前的总市值依旧不到1000亿美元。
单凭英伟达一家公司的暴跌，根本不可能把整个纳斯达克拖下水。
真正让美股出现恐慌性抛售的，是半导体板块暴跌以后引发的连锁平仓！
过去几个月，女娲1.0的强大表现让全球资本看到了人工智能的巨大潜力。
高盛在报告中预测，未来十年全球人工智能投资将超过1万亿美元；摩根士丹利更加激进，认为这个数字很可能达到惊人的2万亿美元！
计算卡、高带宽显存、数据中心和光互联设备，被华尔街视为这场人工智能浪潮中最先获得收益的产业，英伟达、美光、AMD和英特尔的股票因此成为市场上最受欢迎的投资标的。
很多基金经理担心错过行情，根本不满足于拿现金买入。
他们通过融资账户借钱加仓，购买看涨期权，还有一部分机构直接以持有的科技股作为抵押，从银行和券商手里获得资金，然后继续买入半导体股票。
只要半导体板块持续上涨，这种交易策略就能带来极其夸张的收益。
英伟达一年上涨接近十倍，哪怕投资者只使用两倍杠杆，收益率也足以让所有同行眼红！
问题在于，杠杆从来都不会只放大收益。
下午3点26分以前，半导体股票虽然遭遇灵境上万个矩阵账户的集中抛售，可摩根大通、摩根士丹利和黑石等机构仍在进场托市。
当时，英伟达和美光的买盘深度很强，融资账户还不至于马上爆仓。
女娲2.0论文公布以后，情况彻底失控了！
华尔街各大金融机构迅速撤掉买单，先前进场托市的资金也开始反手卖出；半导体股票短时间内失去了承接，价格以惊人的速度向下坠落！
股票价格下跌以后，融资账户的资产净值会跟着减少。
一旦账户风险度突破券商规定的警戒线，投资者必须立刻补充保证金，否则券商有权卖掉账户里的股票偿还借款。
英伟达、美光和AMD的跌幅太大，许多账户已经没有足够的半导体股票可以卖了，券商只能清算这些账户持有的其他资产！
于是，美股收盘前出现了极其奇怪的一幕。
灵境AI的论文主要影响计算卡和高带宽显存需求，与谷歌、亚马逊和脸书的互联网业务没有直接关系，可这几家公司的股价照样遭遇恐慌抛售。
谷歌在最后半个小时暴跌超过8%，亚马逊跌幅达到9%，脸书更是从上涨2%一路跌到下跌7%！
一些与人工智能关系更远的软件、游戏和电商公司也没能幸免。
原因很简单，重仓半导体的账户里还持有这些股票，投资者来不及筹集现金，只能卖出手里仍有流动性的资产补充保证金！
一只股票下跌引发融资账户平仓，平仓又拖累其他股票；其他股票下跌以后，更多融资账户触及警戒线，随后继续卖出。
多米诺骨牌一块接着一块倒下，最终形成了席卷整个科技板块的恐慌性抛售！
美股收盘后，纽交所和纳斯达克公布了一组临时数据。
最后20分钟，科技板块被动卖出金额超过270亿美元，其中超过一半来自券商的自动平仓系统。
看见这组数据以后，华尔街终于反应过来。
今天美股暴跌5.7%，很大程度上是融资盘相互踩踏造成的。