基金公司还是要以基金净值说话，若是巨石阵公司在短时间内（4~5个月）扭亏为盈，那么比什么宣传都管用。
公募基金的基金管理费标准较低，监管更严，但普遍盘子很大。适合于对风险承受能力较低的广大普通民众和退休养老基金，这一块的市场规模非常大。
作为金融城的明星私募基金公司，巨石阵公司推出仅半年的两款私募基金，平均收益率都超过了20%，不但跑赢了大市，而且远远领先于同行。
尤其是1号纳斯达克科技定投基金产品，在1992年三月中旬披露的基金净值中，收益率达到了23.63%，位列整个金融城三甲之列。
相比其他的基金产品
1号纳斯达克科技定投基金前后不过半年时间，就已经取得如此杰出的成绩，其出色表现已经超过排名，引来了众多高净值人群的关注。
这也是总额30亿英镑的4号纳斯达克科技定投基金，发行一路顺利的原因。
在发行两个多月后
4号纳斯达克科技定投基金完成总额30亿英镑的募集，顺利投入市场，已经开始了基金投资组合。
这其中
其持有价值一亿英镑的思科股票，已经在近期市场上有了杰出表现，为4号基金带来超过2.2%的收益。
下一步，巨石阵公司还计划进一步加大对思科股票的持有力度，并相继增持美国在线，戴尔，微软等网络高科技龙头股票，以及一批新兴医药产业公司股票。
并购北方信托后，将继续引进这一积极的投资策略，与广大基金投资者共享美国网络高科技浪潮发展的红利。
拍板确定了并购北方信托的事宜后，一众人等纷纷离去。
最后留下的是联合所罗门公司副总裁希弗-威尔逊，他与董事长冯建平谈论的话题秘密且敏感，暂时不宜公之于众。
“那边怎么样？”冯建平点起雪茄后问道。
他所指的自然是因为扮演白马骑士，将自身陷入严重债务危机中的皮诺集团，那个被英国媒体讥讽为冲向风车的堂-吉诃德。
在离开英国期间
冯建平一直高度关注着皮诺工业集团的债务清偿情况，这当然不是出于好意，而是如同潜伏一侧的猛狮似的，正在死死盯着猎物。
皮诺工业集团的经营困境，就是他一手造成的。
在希弗-威尔逊的描述中
皮诺工业集团当前极度的困境，非常形象的展现在冯建平的眼前，这是一个面临着生死存亡险境中的工业集团。
受到购买乐蓬马歇百货公司主要股权行为的拖累，为了在虎口中夺得控股权，皮诺集团不惜毫掷19亿美元，一举取得了控股股东38%股权。
这个价格贵吗？
依据1992年乐蓬马歇百货公司第一季度前两个月平均交易股价，这几乎是翻番的价格，确实价格高企。
但考虑到当前世界经济不振形势，从而导致的奢侈品全行业股价走势低迷，属于投资的黄金坑，这个价格并不高。
再加上关系到控股权，以及皮诺集团未来在奢侈品零售领域的整体布局，形成事实上的垄断局面。
哪怕溢价五至六成都是值得的，所以这19亿美元掏的绝对不亏。
可惜巴黎证券市场并非都是理性的，在英国投资者果断撤出后，皮诺集团就成为那个冤种接盘侠，伫立在高高山岗上成为了笑柄。
市场情绪选择用脚投票，遭受到大幅沽空的皮诺集团股票直线下跌，造成了当前的困境。
根据汇报得知
弗朗索瓦-皮诺在多家银行追债面前，不得不出售位于法国，英国，德国和美国的十几处庄园和固定资产，回笼价值上亿美刀的资金，甚至变卖了游艇和自己的私人飞机。
然而这一切，都是杯水车薪。
随着市场情绪的发酵，皮诺工业集团的股票价格大幅下跌，这导致其质押在银行的股票迅速减值，按规定必须追加担保。
否则，里昂信贷银行有权在市场上公开拍卖这批股票，以回笼部分资金。
银行考虑的不是这些皮诺集团股票有多少真实价值？
而是尽可能多的减轻信贷损失，减轻银行方面信贷人员的责任，谁给的价钱高，就优先考虑相应的投资者。
这里面
也有部分与皮诺集团长久合作的考量，由政府层面希望维持法国企业主导的意愿，都是影响银行最终决策的因素之一。
可这些全部加起来，也不足价格因素的1/10。
法国里昂信贷银行是属于国有银行，却有着较为完善的董事会以及信贷考核指标，在考量政府和民众需求的同时，更重要的是让自己别拖下水去。
授予皮诺集团的这笔巨额贷款，如今已出现数亿美元的坏账，这必将影响到里昂信贷银行很多高层的年度考核指标，影响到他们的前途。
虽然弗朗索瓦-皮诺正在积极的应对债务，不断抛售工业集团旗下资产，这包括主营的几家大型纸浆厂，一些收购的二线奢侈品牌等等。
多项重大出售正在商谈中，可全部加在一起也就价值三四亿美元的交易，填不了由此产生的巨大窟窿。
现在的皮诺集团股价还在下跌，在巴黎证交所投资者信心崩塌的时候，售卖资产的速度远远赶不上质押股票下跌的速度，形成了恶性循环。
现在的弗朗索瓦-皮诺可谓是焦头烂额，拼命的拆东墙补西墙，想要维持摇摇欲坠的皮诺集团渡过难关。
可那有那么容易？
从一个原本经营良好的企业，一下子就坠入深渊，改变只在短短的几个月之间。
现在的皮诺工业集团急需一位白马骑士拯救，可哪有那么容易？
所有的人都打着落井下石的主意，这也包括准备杀个回马枪的联合所罗门公司，有便宜不占王八蛋，真正的君子可不是个好商人。
据说几家有意接手皮诺工业集团大型纸浆厂的欧洲企业，把价格压的非常低，明显是趁火打劫的主意。
冯建平听了介绍以后，只有“嘿嘿”轻笑了起来。
他的决定很简单
继续让子弹飞一会，让皮诺工业集团该卖的卖，该抵押的去抵押，直到走上绝路为止。
他对皮诺工业集团的那些厂房和建材实业半点兴趣都欠奉，卖了正好，省的自己得手后再花功夫和精力去处理。
不得不说
老弗朗索瓦-皮诺的算盘打的非常精，他将皮诺集团的主业一股脑的往外抛售，哪怕价格不及应有价值的一半甚至三四成，也能毫不犹豫的甩卖。
这在冯建平看来
是非常果断的壮士断腕，只要皮诺集团能够度过这一难关，就从头到尾实现了根本转型，将所有的建材工业全部都抛售掉了。
至于抛售那些二线奢侈品牌，也是为了保留核心的奢侈品百货领域的垄断，所付出的代价完全值得。
可惜的是，世事多不如人愿。
整个皮诺集团股票遭受到连续的大额沽空，这里面难免有以联合所罗门集团为首的英国资本的手笔，使得其雪上加霜。
卖了那点产业，远远不及股票下跌形成的巨大亏空。
资本市场的严酷现实，给弗朗索瓦-皮诺上了一场现实的风险教育课，他现在悔不当初；
不该插手的事儿别插手，否则会死的很难看……
第144章 要有足够耐心
巨石阵公司也是率先发起沽空皮诺集团的英国资本主力之一，剩下的还有以艾比投资为首的一干英国资本家，总计汇聚了数十家之多。
坏消息接踵而至
加上英国资本的有意打压，匹诺集团的股票价格就如同断线的风筝一般直线下坠，跌的面目全非。
所以说，得罪谁都别得罪英国人，这些英国佬的心胸真不大。
在沽空匹诺集团股票中
以艾比资本为首的老牌英国资本，下手比巨石阵基金狠的多。
每一次皮诺工业集团出售相关大型纸浆厂实业的谈判，出售办公楼，别墅之类固定物业消息被证实，就会成为新一轮狠狠打压的契机，股票价格一跌再跌。
甭说别的，就搞你。
你不是愿意当白衣骑士吗？
行，让你披麻戴孝穿个够，也不要整其他的颜色了，直接让你穿着孝服下地狱，这就是贸然充大头的代价。
现在的弗朗索瓦-皮诺面临倾家荡产的危险境地，身背着供应商的数十起诉讼，严重资不抵债，所持有的皮诺工业集团股票全部被银行质押冻结。
实质上，已经失去了他亲自创立的皮诺工业集团的控制权。
由里昂信托银行为首的债权人牵头，组织起公司债务重组方案，该工业集团所辖几家大型纸浆厂，建材厂将于近期分批拍卖，所得收入用于偿还债务。
这也包括皮诺集团控制的几个二线奢侈品牌，都被摆上了货架，正在接受有意出手的买家报价，随时都可以甩卖。
最核心的资产是乐蓬马歇百货，巴黎春天百货和老佛爷百货组成的法国奢侈品零售领域三巨头，这无疑是最有价值的核心资产包。
里昂信贷银行为首的债权人非常清楚这个资产包的价值，将匹诺集团的核心资产打包处理，绝不拆开零售，期待实现交易价值的最大化。
当前阶段
以LVMH集团，布依格集团为首的卖家展现出了浓厚兴趣，可惜报价都远低于预期，明显是打着捡便宜的心理来的。
当前的皮诺集团债务总额已上升到31.7亿美元规模，在剥离旗下几家大型纸浆厂和建材产业后，约有四至五亿美元的收入。
继续剥离几家二线奢侈品牌，还能凑上近两亿美元的收入。
即便如此，总负债依然高达24亿美元左右。
LVMH集团报价是承担债务的同时，只愿给出4.99亿美元，布依格集团报价稍高一些，也只有5.6亿美元。
这明显就是趁火打劫，以里昂信贷银行为首的债权人拒绝了并购条件，并继续寻找潜在的买家。
冯建平听了汇报，嘴角不由得露出一抹笑意，心中笃定许多了。
皮诺工业集团现有的巨额负债，其实说起来不值一提。
这其中
原本近10亿美元的负债，属于经营性负债，奢侈品类的账期大多在180天至270天左右，这必然积累下大量的应付账款。
这部分资产并非消失了，而是在法国三大奢侈品零售平台仓库中，有着较长时间的周转账期，实际上并不属于坏账。
皮诺集团债务暴雷后
旗下的几家大型纸浆厂和建材厂受此拖累，经营陷入停顿，很多应付材料款有可能成为坏账，这引起了供应商的集体恐慌。
于是乎，纷纷发起了追讨账款诉讼，从而使得情况更加恶劣。
这种情况也发生在奢侈品代工领域，来自法国，意大利和其他国家的代工厂商，害怕自己的产品肉包子打狗，有去无回，也纷纷发起了诉讼。
这不可避免的导致以乐蓬马歇百货为首的三大奢侈领域百货商店经营受到影响，很多奢侈品牌产品因为涉及法律诉讼被冻结，难以出售变现。
全都堆在仓库里吃灰，如此高价值的巨额物品进价至少七八亿美元，售价不低于20亿美元，每天都会产生高额的债务本息费用。
这反过来又加剧了债务危机，使得诉讼金额节节攀升，从原本的二十几亿美元上升到31.7亿美元坏账规模。
这其中
以法国里昂信贷银行为首的银团，仅在乐蓬马歇并购案中，就出借了高达15亿美刀，贷款质押了皮诺工业集团大量股票。
如今这些股票都跌成了废纸，形成了巨额的坏账损失，这笔账又怎么算？
银行只会考虑到自己尽量减少损失，而不会管皮诺工业集团的死活，更不会在意是否是法国企业并购？
这就是联合所罗门公司的机会，只是现在不用着急，过两三个月再说。
冯建平知道