在金融派的估值体系里，没有模型就没有价值。
唐宁继续他的演讲：
“今年，我们启动了圣裘德成立以来最大的一次方向性尝试，儿童创伤外科。”
唐宁知道普雷斯科特反对。
知道投资委员会认为这个项目风险收益比不合格。
知道在这个房间的权力版图里，他坐在普雷斯科特右手边，比他低半级。
但他还是把这个议题推到了三百个人面前。
因为唐宁明白：
这艘开了六十四年的船，航速在放缓。
儿童肿瘤的生存率已经被推到了百分之八十以上。
剩下的百分之二十里，每往上提一个百分点，边际成本都是天文数字。
圣裘德需要一面新的帆、一个新的故事。
否则，在这个瞬息万变的时代，这艘旧船就无法开向新的航道。
“这个项目的发起者今晚就在现场。”
唐宁的右手从讲台边缘收回，放到身侧。
“他是一名创伤外科医生，来自纽约。在南布朗克斯，他建立了一个叫‘希望急救站’的社区急救机构。”
“不久前，一辆校车在他的急救站门口翻覆。一个七岁的女孩被金属栏杆贯穿腹部，脾脏破裂，大出血。”
“没有血库、没有CT、没有儿科外科医生。他用两把止血钳和一个自体血回输装置，完成了损伤控制手术。”
“这个女孩活了下来，甚至在这位医生的手上保住了她的脾脏，在记者面前，她对大家说长大以后想当一名医生。”
“请允许我介绍今晚的特别嘉宾——”
唐宁转过身，目光越过舞台前缘的灯光，越过主桌区，越过中间那些排列整齐的后脑勺，一直看到大厅的中后区。
“林恩医生。”
三百多双眼睛同时转向后方。
追光从舞台方向射出来，穿越了整个大厅，落在了十七桌。
第307章 意想不到
追光落在十七桌，林恩午夜蓝西装的肩线反射出一道冷光。
三百多双眼睛同时转过来。
他站起身来。
从十七桌到舞台，直线距离大约三十米。
中间隔着八排桌子，每一排都比上一排离舞台更近，花器更贵，皮面文件夹更厚。
席位上坐着的人，在ALSAC年度捐赠排行榜上，名次更高。
他走了出去。
卡西看着他的背影穿过灯光。
走过第十六桌的时候，有人转头。
走过第十二桌的时候，交谈声低了下去。
走过第八桌的时候，LED电子蜡烛变成了真火蜡烛，花器变成了手工打磨的水晶。
林恩的影子，被两侧的烛光拉长了。
走过第四桌的时候，最内圈六张桌子上的面孔，终于清晰了。
普雷斯科特坐在中央桌正中席位上，也在看着林恩。
表情礼貌，甚至带着一丝鼓励。
林恩走上舞台，站到了透明讲台后面。
唐宁让人准备的演讲稿，就放在讲台的玻璃板下面，蓝色提示灯，照着白纸上的黑字。
可林恩不需要这些。
“作为一个在考利接受了创伤外科专培的医生，我总会习惯性地计时，这关乎每一个伤员的性命。”
“刚才，我从十七桌走到这个讲台，我用了六十秒。”
“在南布朗克斯，在我们的希望急救站建立之前，一个中枪的孩子等到第一双受过创伤外科训练的手，平均要等一小时。”
“今晚我想跟各位谈的，是这段距离的价格。”
“但在谈价格之前，我想先跟各位聊一个更基本的问题。”
“六十四年前，丹尼·托马斯靠的是什么，让美国人愿意打开自己钱包？为了孩子付出自己的善意？”
“当时的他手里没有治愈数据，没有论文，没有五年回报模型。那时儿童白血病的生存率是百分之四。”
“因此，他手里有一样强有力的武器。”
“恐惧。”
“一个四岁的孩子被诊断为白血病，在1962年，这句话和死刑宣判相差无几。每一个听到百分之四这个数字的家长都会发抖。”
“丹尼·托马斯的天才在于，他把这种恐惧变成了行动。”
“人们因为对自己的孩子罹患癌症就等于死亡的恐惧，纷纷献出了自己的爱。”
“六十四年来，恐惧驱动着捐赠，捐赠驱动研究，研究消灭恐惧。从百分之四到百分之九十四。这是我们医学史上最伟大的成就之一。”
林恩先通过肯定，递出了一块甜美的糖果。
“但从投资的角度看，这个成就意味着一件事。你们的主力产品，正在触及天花板。”
“从百分之四到百分之九十四，你们花了六十四年。从百分之九十四到百分之九十五，又要花多少年呢？投入更多，回报更少。在座各位或许听说过一个概念，叫做边际收益递减。”
“而且，当生存率到了百分之九十四的时候，那个最初驱动捐赠的情感引擎，恐惧，也在熄火。”
“家长们当然还会担心癌症。但每一个百分点的提升，都在告诉他们：不用那么怕了。你们已经赢了。”
“赢了是好事。但赢了以后，谁还会因为害怕而捐钱？”
在场的三百多人，原本还有些漫不经心，可现在已经完全被林恩的演说吸引了。
“与此同时，另一种恐惧正在美国蔓延。”
“2020年，枪伤超过车祸，成为美国儿童的头号死因，并且这个数字还在持续上升。每天就有八到九个十九岁以下的孩子死于枪伤。”
“今天一个美国年轻父母最害怕的事情，已经不是我的孩子会不会得癌症。因为有圣裘德，我们把生存率提升到了百分之九十四。”
“他们害怕的是：我的孩子今天放学回来的路上，会不会中枪？我的孩子出去玩的时候，会不会中枪？”
“这种恐惧每天都在增长。每一次校园枪击之后，它就增长一大截。这个国家正在变得越来越不安全，而不安全制造恐惧，恐惧制造需求。”
“圣裘德用六十四年回答了上一个恐惧。”
“问题是：谁来回答这一个？”
林恩让这个问题停留在大家的思维空间中一阵，引起他们的好奇。
“创伤外科，就是医学界对枪击恐惧最直接的应对。”
“约翰·霍普金斯和华盛顿大学联合发表在《新英格兰医学杂志》上的研究表明，一级创伤中心使重伤患者的死亡率下降百分之二十五。仅仅是‘有一个创伤中心在那里’这件事本身，就能把四分之一的死亡变成存活。”
“儿童癌症的增长曲线在放缓。可儿童创伤外科的曲线还没有得到足够的重视。这是一片几乎没有被机构化投资触碰过的领域。”
“全美国没有一家专门为儿童建立的独立创伤中心。你们在肿瘤领域花了六十四年才摘到的果实，在创伤领域，最大最甜的那一批还挂在枝头上。”
越来越多的人开始被林恩牵动起了情绪，格雷厄姆轻轻解开了西装扣子。
“有人可能会想，一个外科医生跑到舞台上来谈投资逻辑，是不是越界了？”
“让我说一件各位比我更了解的事情。”
“过去十年，美国的资本市场上正在发生一场革命。在医药、AI等多个高精尖的领域，收益最高的那些投资人，往往是相关专业出身。”
“你们都知道OpenAI。微软在它连一个产品都没有的时候，投了超过一百三十亿美元。做这个投资决策的团队里，有能读懂transformer架构论文的技术高管。他们看得懂那篇论文里藏着什么。”
“你们也知道黄仁勋。在所有人还把GPU当游戏显卡的年代，他就看到了它是AI的基础设施。他本人就是芯片工程师，英伟达今天是全球市值最高的企业之一。”
“这两个案例有一个共同点：最大的赢家，都是自己能看懂标的物的人。”
“反过来，不懂行的钱会怎么样？”
“2018年，华尔街最顶尖的私募基金之一，用九十九亿美元杠杆收购了全美最大的急诊医师外包公司。财务模型非常完美，现金流预测精确到小数点后两位。”
“五年后，他们申请了破产保护，三十五亿美元自有资金归零。美国医疗私募史上最大的单笔损失。”
“他们看得懂应收账款，却看不懂一张患者病历。联邦法案改了收费规则，直接摧毁了这家公司赖以盈利的模式。”
“医学在变，政策在变，不懂行的钱坐在原地被碾过去了。”
大厅里开始有人小声议论起来，这个案例在金融圈实在太有名了。
“所以……”
全场的目光已经完全锁死在了林恩身上。
“有人曾经说过一句话：‘圣裘德缺的，是让好医生永远不用担心钱的人。’”
“这句话在过去二十年里完全正确。今天我想把它往前推一步。在2026年，让好医生永远不用担心钱的最有效方式，是把钱交给能看懂医学的人来管。”
“创伤外科是一片全新的疆域，充满了变量和不确定性。评估它的价值，需要的不仅仅是财务模型。需要有人能看得懂手术报告，看得懂创伤评分体系，看得懂生存率数据背后的临床含义。”
“就像投AI需要有人读得懂论文一样，投创伤外科需要有人读得懂病历。”
“普雷斯科特主席。”
“我说了很多，我想您此刻有一个问题想问。”
三百多人同时转头看向中央桌。
普雷斯科特拿起波本杯，喝了一口，放下：
“林恩医生，你的恐惧理论很有意思。但恐惧可以用来解释很多事情。给我一个具体的数字，这条新的曲线，起点在哪，斜率是多少？”
这是投委会主席的出招方式。
这里没有人比他更擅长谈斜率，至少他以前是这么认为的。
林恩对这个问题早有准备：
“起点：零。全美国目前没有一家专门为儿童建立的独立创伤中心。投入是零，产出是零。这就是起点。”
“斜率，肿瘤研究的回报周期是二十年。投一笔钱，等二十年，生存率可能提高一个百分点。而在儿童创伤外科，今天投的钱，下个月就有生存率数字。”
“比起儿童癌症，儿童创伤外科，在现在这个时间节点，大家都能看出来，显然是更优质的资产。”
「微表情与行为读取·高级」捕捉到了普雷斯科特的情绪变化。
他脸上并没有被冒犯的痕迹。