以太坊的波动率在白天亚洲时段有所下降，价格在11到13美元的区间内震荡整理，成交量逐步萎缩，这表明多空双方在经历了一番厮杀之后，暂时进入了休整期。
以太坊报12.27美元，较昨天收盘价略有反弹，但反弹幅度不大，还不到10%。
比特币报1184美元，同样有所反弹，但力度同样有限。
两者相比今天凌晨创下的低点，皆有所回升，只是这种回升绵软无力，随时可能再次掉头向下。
技术指标显示，12.5美元和1200美元分别是两者的短线压力位，突破这些关口需要成交量的配合，而目前成交量正在逐步萎缩。
在主流币陷入沉寂的同时，山寨币市场的热度却不减反增。
这是一个非常诡异的现象。
按理说，在宏观利空和主流币暴跌的双重打击下，市值更小、风险更大的山寨币应该跌幅最深，但实际上，山寨币板块是这两天表现最坚挺的板块！
孙晨雨的政策正在持续发力。
巨额的资金费率让持有山寨币多单变成了一门极其有利可图的生意，许多专业的量化团队和套利资金开始涌入山寨币市场。
他们的策略非常简单：在现货市场买入山寨币，同时在合约市场开同等数量的空单，以对冲价格波动的风险。这样，无论价格涨跌，只要资金费率是负数，他们就每天自动赚取空头支付的高额费率，实现几乎无风险的套利。
这种套利资金的涌入，反而为山寨币现货市场提供了流动性，阻止了价格的进一步下跌。
原本庄家想要砸盘，但发现砸出去的筹码被套利资金吃掉了，而且每砸一笔，他们在空单上就要支付更多的费率！
TOM币的表现最为典型。
在经历了昨天的巨震之后，今天TOM币再次暴涨25%，价格来到了0.065HKDV附近。
其他热门的山寨币也纷纷跟涨，涨幅从几个点到十几个点不等，山寨币板块的成交量和活跃度，大大超过了主流币板块！
VR的风控分析师拿着一份厚厚的数据报告，走进陈平的办公室。
陈平正坐在办公桌前翻看今天的全球金融市场资讯。
他面前的电脑屏幕上滚动播放着各大央行和重要经济体的最新消息：
日本央行行长发表了鸽派言论，暗示可能继续维持超宽松货币政策；
德国7月工业产出数据大幅不及预期，显示欧洲制造业的衰退仍在加深；
美国财长在接受媒体采访时表示不担心通胀，但市场对此并不买账。
分析师在陈平桌前站定：“陈总，根据我们的链上监控和资金流向追踪结果，目前我们检测的几个疑似欧洲和华尔街金融机构操盘的钱包地址，已经出现了巨额浮亏。”
分析师将报告放在桌上，翻到关键的那一页。
这一页上列出了被监控的十几个可疑地址的详细数据：每个地址的开仓时间、持仓量、开仓价格、当前价格和估算的浮动盈亏。
所有数据都指向同一个结论——空头在山寨币上亏得非常惨！
分析师指着汇总行：“据我们估算，他们在这个板块的总浮亏金额不低于2亿美元，最大的亏损来自于那几个一直在试图砸盘TOM币的大地址，仅那一个地址群组，浮亏就接近1亿美元！”
陈平靠在椅背上，听完分析师的汇报，表情没有太大变化。
他早就预料到，在孙晨雨的高费率政策下，空头在山寨币上不可能好受，2亿美元的浮亏在他预料之中，甚至比他预估的还要多一些。
陈平问道：“对方在以太坊和比特币的情况如何？”
分析师翻到报告的后半部分：“比特币那边的持仓比较分散，而且空头资金似乎使用了多个不同的钱包和账户进行操作，我们的链上追踪无法完全还原他们的总持仓，因此，比特币这边的持仓盈亏无法精确估算。”
“不过，根据我们的模型推演，考虑到他们是在高位开始布局空单的，平均建仓成本大约在1240到1280美元附近，现在比特币的价格是1184美元，距离他们的成本线还有一定的距离，所以他们大概率还是盈利的。”
分析师顿了顿，继续说道：“至于以太坊，我们的追踪结果显示，他们的持仓要集中得多，更容易估算。”
“这些空单的加权平均开仓成本大约在10美元左右，现在以太坊价格是12.27美元，他们处于浮亏状态，按照当前价格计算，他们在以太坊空单上的浮亏大约在3亿美元到4亿美元之间。”
分析师总结道：“所以总体来看，空头在目前仍然亏损，这是一场消耗战，看谁先撑不住。”
陈平点了点头，这个结果没有让他意外。
“继续监控那些地址。”陈平说道，“有什么变化随时汇报。”
“是！”分析师收起报告，离开了办公室。
陈平端起桌上已经凉透的咖啡喝了一口，然后对叶卡捷琳娜说：“通知灵境科技的所有核心高管，下午2点在一号会议室召开闭门会议，讨论VR接下来的运营工作。”
“嗯，维塔利克、徐明鑫、赵常鹏、孙晨雨，还有亚当·贝克，他们全部都要到！”
“明白了，亲爱的，哦不，是boss……”
叶卡捷琳娜的脸红扑扑的，她还沉浸在和陈平在俄国的甜蜜时光里。
……
下午2点，一号会议室。
所有接到通知的人准时到场。
一号会议室是灵境科技大厦里规格最高的会议空间，专门用于召开董事会和核心高管会议，会议室的隔音效果极好。
一个能容纳二十多人的长圆形会议桌占据了房间的中央，每个座位面前都摆放着一台电脑。
陈平坐在主位上，目光扫过在座的每一个人。
他直接切入主题，没有多余的废话：“昨晚美国CPI数据超预期，导致全球资本市场震荡；今天凌晨，又有一批来自欧洲和华尔街的资金联手做空币圈，我们目前是处于守势，但守不是长久之计，所以我想听听各位的意见，VR该如何处理国外资本联手做空这件事。”
赵常鹏第一个开口回答。
他调整了一下坐姿：“陈总，我认为从目前的情况看，对方的主要目的是针对以太坊。”
“以太坊是灵境科技自主开发的核心产品，也是这一轮币圈牛市的新龙头，空头很精明，他们知道打蛇打七寸，只要打垮了以太坊，就能打击整个市场的信心，比特币和其他山寨币都会跟跌！”
赵常鹏给出了自己的建议：“所以，我们应当将注意力集中在以太坊身上，投入资金和资源，确保以太坊不在短时间内继续暴跌。”
“守住10美元的底线是我们的首要任务，只要以太坊不崩，市场信心就不会崩！”
徐明鑫点头附和，他的措辞比赵常鹏更具体一些：“赵总说得对，我也认为以太坊是防守的关键！”
“比特币盘子太大，每天全球的现货加合约总成交额大约在数亿美元的量级，我们虽然也有一定的比特币持仓，但对比特币的价格影响力远不如对以太坊的价格影响力。”
“我们是以太坊公链的发起者，也是最大的持币方，控盘比比特币容易得多，如果以太坊能稳住，对比特币自然会有支撑。”
“所有加密资产都是联动的，只是联动的幅度和程度不同。”
这时，一直没发言的维塔利克说话了。
这位技术天才眉头紧锁，从会议开始到现在，他一直保持着沉默，似乎在思考什么问题，现在他终于开口了。
“我不明白。”维塔利克的语气中带着几分不满和困惑，“从我坐在这里开始，赵说防守，徐也说防守，整个会议的基调都是‘如何防守’、‘如何护盘’，这合理吗？”
维塔利克环顾了一下四周，继续说道：“我们花费了这么多精力做以太坊公链，做智能合约，做生态开发，我们比任何做空机构都更了解这个产品！”
“我们有技术优势，有生态优势，有链上数据的透明度优势，难道这些只能用来被动地防守吗？难道我们只能看着对方进攻，然后花钱护盘吗？就没有什么主动出击的手段？”
维塔利克的话引起了众人的思考。
确实，整个会议从开场到现在，所有人都默认采取守势，默认VR只能花钱买单来对抗空头的卖单，这是一种非常传统、非常被动的思路。
就在这时，陈平突然将目光投向了会议桌角落里那个一直沉默不语的英国人。
“亚当。”陈平叫出了他的名字，声音不大，但语气中带着几分重视，“你从会议开始到现在都没说话，我知道你一直在听，我想听听你的看法。”
众人都转头看向亚当·贝克。
大家都只以为亚当是一个普通的密码学家，是陈平请来的高级技术顾问。
除了陈平和维塔利克之外，并没有人知道眼前这个其貌不扬的英国人，就是那位创造了比特币、改变了整个金融世界的传奇人物——中本聪！
中本聪抬起头，回答道：“我一直在思考昨晚孙先生提出的那个方案。”
孙晨雨愣了一下，指了指自己：“我的方案？”
中本聪点了点头：“是的，昨晚你针对TOM等山寨币实施的限仓和提高资金费率政策，我认为是一次非常漂亮的反击！”
他继续说着自己的思考：“自从昨天TOM的限仓政策出台之后，我一直在观测统计数据。”
“在政策刚出台的头几个小时，有不少人抗议和投诉，但当散户们发现这个政策实际上是在保护他们免受庄家收割之后，口碑就开始反转了。”
“山寨币市场的活跃度不仅没有因为限仓而下降，反而因为风险降低了而吸引了更多资金进入，既然这个手段在山寨币上被证明是有效的，那我建议可以在以太坊和比特币上复刻类似的方案！”
此话一出，会议室里一片哗然。
赵常鹏和徐明鑫面面相觑。
中本聪的提议听起来很大胆，对于这两个习惯了传统金融操作的人来说，这种通过修改交易规则来对抗市场操纵的做法，虽然有先例，但在主流资产上这么干，风险太大了！
“亚当先生。”徐明鑫忍不住开口道，他的语气很客气，但态度是明确的反对。
“以太坊和比特币是主流币种，比特币的总市值接近200亿美元，以太坊的市值也超过了10亿美元，两者加起来，占整个加密市场总市值的70%以上！”
“它们在全球拥有数百万用户，如果我们对主流币也实施类似的限仓和超高费率，很可能会引发国际市场的不满，甚至被主流财经媒体和监管机构指责VR作为交易所滥用规则，操纵市场！”
徐明鑫补充道：“到时候，我们要面对的就不只是空头了，还得面对国际媒体的声讨、用户的信任危机、以及监管机构的调查！”
这时，一直没发言的孙晨雨也站出来反对：
“陈总，各位，我完全不赞同亚当先生的建议！”孙晨雨的语气比徐明鑫更严肃，神情也比任何时候都要认真。
孙晨雨看着中本聪，出于礼貌点头致意了一下，然后转向陈平说道：“陈总，亚当先生可能是从技术角度提出的这个建议，但我必须从市场运行的角度指出，以太坊和比特币与那些空气属性的山寨币绝对不能一视同仁，这两类资产的底层逻辑、市场结构、参与者构成，完全不同！”
孙晨雨详细解释道：“TOM币那种垃圾币，大家都知道是庄家控盘的投机工具，它的市值虚高，实际流通量不到10%，价格完全是靠对倒操作撑起来的，不会有人真的相信TOM币能改变世界，大家进去就是为了投机和赌博。”
“在这种全民赌局里，我们修改规则，打击庄家，散户反而会叫好，因为我们是在保护他们不被庄家收割，他们知道VR是在帮他们！”
孙晨雨话锋一转：“但是，以太坊和比特币是两码事！”
“它们是加密货币行业的基石资产，承载了全球数百万用户的资产信任和行业信仰！”
“比特币的持有者包括华尔街机构、硅谷科技投资者、全球各地的散户；以太坊的持有者虽然规模还比不上比特币，但也涵盖了开发者、早期投资者和大量普通用户，这些人是把真金白银投在了这两个资产上，他们对交易自由有着极高的要求。”
孙晨雨进一步阐述道：“如果我们在主流币上也复刻限仓和加费率的限制措施，人为地设置交易障碍，那么市场会怎么解读？他们会认为VR作为一个中心化交易平台，在随意践踏用户的交易自由，在用行政手段干预市场！”
“这种信任危机一旦爆发，其破坏力会远超价格下跌！价格下跌，只要资产本身有价值，迟早会涨回来；但信任一旦破产，用户全跑光了，交易所就真的完蛋了！”
孙晨雨总结道：“若复刻山寨币的限制措施，有可能引发大规模的资金外流和信任崩塌，从而带崩整个币圈，到时候，以太坊和比特币的价格跌得会比现在空头砸盘跌得更快、更惨！我们现在跟空头打消耗战，至少还有得打，如果失去了用户信任，连打的资格都没了！”
陈平听完了孙晨雨的长篇反对意见，没有立刻表态。
他的手指无意识地敲击着桌面，目光在孙晨雨和中本聪之间来回切换，他需要权衡两种方案的利弊。
然后他转过身，看向中本聪。
中本聪听完孙晨雨的分析，陷入了沉默。
那张脸上没有任何被反驳之后的难堪或者不悦，只有认真的思考。
他低着头想了好一会儿，然后说道：“你说得有道理，我之前提出的建议，确实没有充分考虑到信任机制这个层面。”
听到亚当说出这句话，知道他真实身份的陈平和维塔利克对视了一眼。
能从比特币的创始人口中听到这种自我反思，是非常难得的。
陈平认为孙晨雨说的很有道理，事实也确实如此。
山寨币本质上是赌场，主流币本质上是银行，两者的管理逻辑不能混为一谈。
对赌场，可以加强监管，设置高门槛防止庄家出千；但对银行，如果也搞同样的高门槛，储户第一个就会把钱提走。
陈平转头问孙晨雨：“那你觉得应该怎么办？我们不能一直被动买单护盘，我们的资金虽然充裕，但也不是无限的。”
“而且被动护盘，花钱多，效果差，空头只要一砸，我们就得跟着买，这种打法的效率太低了。”
孙晨雨早就准备好了回答这个问题，他这几天一直在观察和分析市场的数据，对于整个局面的判断，他心里已经有了一个比较清晰的框架。